利好优配西藏旅游6连板！“最火雅下概念”如何炼成

7月28日，西藏旅游（600749.SH）开盘再度涨停，股价实现6连板，截至当日收盘，西藏旅游股价报21.19元/股，涨幅10%，总市值升至48亿元，创近8年新高。

从时间点来看，此轮西藏旅游股价暴涨与雅鲁藏布江下游水电工程有关。19日，雅下水电工程宣布正式开工，21日起相关水电工程概念股掀涨停潮，尽管西藏旅游不涉及任何工程类业务，但凭借西藏本土旅企的概念录得涨停。

值得注意的是，雅下水电概念在经历了3天暴涨之后，7月25日起开始大幅回调，多股跌停，而西藏旅游却逆势走出“独立行情”，连续涨停录得6连板，股价较此前已经涨超77%。

从资金流向数据看，7月21日至7月28日的六个交易日，主力资金均为净流入状态，超大单资金是推动股价持续上涨的主要力量。超大单资金在21日净流入3682.92万元，净占比40.7%，并在22日、23日、24日净流入超6000万。28日，主力资金再度净流入1639.3万元，其中超大单净流入1763.43万元。

对于连日上涨，西藏旅游接连发布4则股价风险提示公告表示，公司股价短期涨幅较大，可能存在市场情绪过热、非理性炒作的情形。

根据西藏旅游7月14日发布的半年度业绩预告，2025年上半年预计净利润约为200万元，同比实现扭亏为盈，扣非净利润约为-900万元。

公司公告指出，2025年上半年，国内旅游市场基本平稳，得益于入境游政策支持，报告期内公司境外游客接待量有所增长，公司原持有的江西省新绎旅游发展有限公司（下称“江西新绎”）80%股权在报告期内出售完成。

根据此前公告，西藏旅游出售江西新绎80%股权的交易价格为830.4万元人民币，如若扣除这项非经常性损益，西藏旅游的主营业务并未扭转颓势。

雅下水电项目开工未来是否能拉动西藏旅游实际业务运营？

业内人士表示，雅下水电工程建设预计将创造大量就业岗位，这些建设人员及其家属在工作之余，西藏旅游的客流或在短期内快速增长，拉动当地旅游消费，包括住宿、餐饮、购物等。但也需要注意，随着万亿级水电项目的开工建设，可能短期会对当地交通物流产生影响，从而拖累景区通达性。

根据西藏旅游2024年报，旅游景区业务是其营收核心，2024年实现营收1.63亿元，占总营收的76.5%。旅游景区业务主要分布于西藏林芝和阿里片区，林芝片区有雅鲁藏布大峡谷、苯日、巴松措景区等，阿里片区有冈仁波齐、玛旁雍错景区。

西藏旅游2024年报中提及，林芝片区因重大项目启动，对片区景区交通有一定影响，面对阶段性客观问题，公司积极与项目单位沟通，共同努力解决障碍性问题。

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