鑫优配 A股转暖减持公告增多，市场博弈加剧

市场转暖，减持抬头。7月以来，沪指连创新高并一度突破3600点，在此期间，一批上市公司密集抛出减持计划。

Wind统计显示，按首次公告日期，本月以来，近400家A股公司新增披露了约700份减持计划，减持主体涉及紫金矿业（601899.SH）、美凯龙（601828.SH）等公司股东。减持比例在4%及以上（单一股东）的有3家，为天力锂能（301152.SZ）、达利凯普（301566.SZ）和德尔玛（301332.SZ）；减持股份数量较多的有中国西电（601179.SH）、美凯龙（601828.SH），两公司股东均拟（合计）减持超1亿股。

还有部分公司股东“组团”减持。国源科技（835184.BJ）实控人及高管共计14人同时抛出减持计划，拟合计减持264.3万股，占总股本比例约1.99%，减持原因均为个人资金需要。

随着市场上行，月内多只个股连收涨停，而部分连板股的股东套现离场。本月以来，中设股份（002883.SZ）、美邦股份（605033.SH）分别斩获四连板，两公司均有股东实施减持。其中，中设股份持股5%以上的股东减持股份约1773万股，套现约2078万元。

“本月以来确有阶段性减持潮出现，减持原因包括股东高位套现、公司会计政策压力和战略调整等。此外，市场情绪回暖也放大了股东的短期操作意愿。”南开大学金融发展研究院院长田利辉告诉第一财经。

月内382家公司股东抛出减持计划

7月以来，A股持续上攻，沪指在月初站上3500点，上周更是一度站上3600点。本周一（7月28日），三大指数悉数收涨，沪指报收3597.94点，涨0.12%，深成指和创业板指分别收涨0.44%和0.96%。

市场回暖之际，上市公司批量抛出减持计划。据Wind数据，月内有382家A股公司合计发布了约700份股东减持计划。月初的7月7日和8日，单日均有超过40份减持计划出炉，进入中下旬，单日仍有超20份减持计划披露。

减持股份比例方面，天力锂能、达利凯普、德尔玛3家公司股东减持比例均在4%及以上（单一股东）；天亿马（301178.SZ）、德福科技（301511.SZ）、绿通科技（301322.SZ）等公司股东拟减持逾3%。

其中，天力锂能股东拟“清仓式”减持。该公司7月20日披露，股东河南富德高科新材创业投资基金合伙企业（下称“富德基金”）计划以大宗交易方式减持公司股份540万股，占总股本比例的4.55%。截至公告日，富德基金持有公司股份540万股，股份来源为公司首次公开发行前持有的股份。

按当日收盘价29.79元/股测算，富德基金套现金额约合1.61亿元。对于减持原因，天力锂能称，富德基金经营期限即将届满，需变现所持公司股票。

减持涉及金额较大的还有德福科技。该公司本月中旬称，持股5%以上股东拓阵基金及其一致行动人瑞潇芃泰、员工战略配售资管计划，拟合计减持约2546.33万股，减持比例达4.04%，其中前者减持比例为3.40%。按公告披露前（7月11日）的收盘价24.6元/股测算，套现金额约6.26亿元。

值得一提的是，本月披露的减持中，公司多名股东“组团”减持的情况明显。

国源科技7月中旬披露，公司实控人及高管共14人计划减持，涉及控股股东、实控人李景艳和实控人一致行动人董利国等3人，以及公司多名高管。披露显示，上述14人拟合计减持264.3万股，占总股本比例约1.99%，减持原因均为个人资金需要。

出现类似情况的还有阳光电源（300274.SZ）、亚信安全（688225.SH）等，公司均有多名股东欲集体减持。

其中，阳光电源在月内两度披露股东减持公告。先是在7月11日，该公司称，副董事长顾亦磊等4人拟合计减持不超42.49万股，占公司总股本约0.02%，减持系个人资金需求；25日，该公司再度披露减持计划公告，高级副总裁赵为等5人拟合计减持32.97万股，减持原因同样为个人资金需求。

连板股遭股东减持套现

本月以来，市场上行期间，多股收获连续涨停，而一些连板股近期遭遇了股东减持。

就在上周，7月21日至24日，中设股份斩获四连板，在此期间，有持股5%以上股东减持套现超千万元。

据中设股份披露，7月22日，公司持股5%以上股东陈凤军减持150万股，减持比例约0.96%。本次减持后，陈凤军持有公司股份1773.02万股，占总股本的11.35%。另据披露，此次减持均价为13.8559元/股，据此计算，陈凤军套现约2078.39万元。

次日，中设股份再有2名股东减持。披露显示，23日，廖芳龄、周晓慧累计减持公司股份合计212.7万股，占总股本约1.36%。另据披露，去年8月8日至今年7月21日，2人累计减持中设股份合计162.97万股，占公司总股本的1.04%。

近两个交易日（7月25日和28日），中设股份连续跌停，最新收盘价为13.6元/股。

近期斩获四连板的美邦股份，在涨停期间遭股东减持。7月17日至22日，该股连续涨停，月初至22日的区间涨幅超过四成。

股价上升期间，美邦股份股东美平咨询、郝新新实施减持。据披露，美平咨询于7月7日至18日减持124.87万股，套现2386.71万元；郝新新于7月3日至18日减持106.72万股，套现2001.71万元。

对此，美邦股份称，公司股东依据自身需要进行的减持，系正常减持行为，不会对公司治理结构及持续经营情况产生重大影响。

需防范“绕道减持”等隐蔽操作

对于月内的A股市场减持情况，田利辉认为，新增约700份减持公告，一定程度上表明当前市场确有阶段性“减持潮”出现。

但他提示称，股东常规减持行为，出于正常资金需求，若上市公司基本面稳健，则影响有限。

“但是，清仓式减持和违规减持则传递负面信号，可能引发市场恐慌。”田利辉说，对此，监管层通过“协议转让锁定期”“减持与分红挂钩”等措施压缩灰色空间，投资者也需警惕股东通过股权质押等“变相减持”。

此前，市场大涨，上市公司股东跑步离场、精准套现的情况时有出现，监管亦持续重拳打击违规减持。

去年5月，减持新规落地，剑指“绕道减持”等行为。今年以来，上市公司股东减持继续面临强监管。据公开报道，3月，监管下发以协议转让方式违规减持线索筛查指引（试行）相关文件，强调协议转让不应成为规避减持限制的工具等。

田利辉援引数据提到，减持新规实施一年来，减持金额同比下降，限售解禁规模创近年以来新低，违规（减持）案例也大幅减少。

“新规成效至少体现在三方面，即市场流动性压力缓解、市场信心增强和价值投资理念强化。接下来，市场仍面临的挑战在于，需防范‘绕道减持’和股东隐蔽操作，同时平衡减持自由与市场稳定。”他说，长期看，新规正推动A股从“套利市”向“价值市”转型，但生态重构仍需时间。

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周楠

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